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【威廉希尔官方网站】生态与发展的问题将成为未来中国经济发展的主旋律,下半年落地率从当年6月的23.8%增长到1

发布时间 : 2019-11-24 11:08    点击量:

上周28日,财政部PPP项目中心发布第7期PPP季报。截止到2017年6月,PPP在库项目达到16.3亿,合计1.35万个,整体落地投资额3.3万亿,相比第一季度2.9万亿略有提升,整体落地率为34.2%。

环保行业一周观点:

环保行业一周观点:

    2016年下半年由于行业商业模式走向成熟及宏观因素叠加,PPP落地率出现了加速落地的趋势,下半年落地率从当年6月的23.8%增长到12月的31.6%,落地率有近8个百分点的提升。而今年上半年落地率提升只有不到3个百分点。我们分析认为主要是收到因为金融监管带来的利率上行的影响。

威廉希尔官方网站 ,    上周中央政治局常委会议听取环保督查情况汇报,对甘肃祁连山生态环境破坏问题进行了深度的剖析,并对有关负责人做了严肃处理。两办联合发文,通报问责甘肃省领导官员。

    我们对投资标的做一定的调整。PPP领域:关注启迪桑德(项目落地加速+智慧环卫)、北控水务、中金环境、盈峰环境。全国金融工作会议召开,明确了金融工作的三项任务,即服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革,未来一段时间金融监管难言放松。日前,国务院常务会议“提出更多优质资产,通过政府与社会资本合作模式引入各类投资”,发改委也同步发文,在PPP领域盘活存量资产。我们认为,政策梳堵结合刚柔并济,社会资本参与基建投资PPP项目空间有望进一步打开,另外存量项目资金回收也有助于形成良性循环,提高社会整体效率的同时,更好服务实业经济。

    而第四批PPP示范项目在全国开始申报,这次申报项目的要求首次提出必须是PPP项目库中的项目,而不是新增项目。我们分析在金融严监管持续的环境下,示范项目或成为政府推动PPP项目落地的有效手段。

    “祁连山”问题反映了中央对生态环境保护及环境治污的决心。目前,中国经济结构面临调整,生态与发展的问题将成为未来中国经济发展的主旋律,我们一直强调环保进入生态2.0的发展阶段,经济发展和环境保护有机结合才是未来环境保护的必经之路。

    “气改”和“煤改气”投资机会,关注:迪森股份、百川能源、金鸿能源。7月4日,发改委联合十部委《加快推进天然气利用的意见》,旨在完善天然气价格机制,并落实“大气十条”及“2+26”清洁能源城市计划。我们认为在“大气十条”考核临近重点污染地区如京津冀煤改气落实将进一步加码,同时气价改革有望降低天然气使用价格,提高天然气竞争力,重点地区如京津冀有望进一步迎来放量。智慧水务持续推荐汉威科技。

    我们一再强调,PPP落地的问题一直在金融端,未来金融机构的参与程度决定了行业的落地水平。未来PPP的关注点还是金融机构如何在严监管的前提下做好PPP风险防范的工作。

    上周4部委联合发布《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》,要求增量项目全部实施PPP模式,同时鼓励存量项目转成PPP模式。金融工作会议之后,政府通过增加债务的方式进行投资的方式受阻,PPP将成为未来政府投资的主要实施方式。持续关注环保PPP领域:关注启迪桑德(项目落地加速+智慧环卫)、北控水务、中金环境、盈峰环境。

    公用事业一周观点:

    我们在PPP板块持续关注:启迪桑德(项目落地加速+智慧环卫)、北控水务、中金环境、盈峰环境。

    “气改”和“煤改气”投资机会,关注:迪森股份、百川能源、金鸿能源。7月4日,发改委联合十部委《加快推进天然气利用的意见》,旨在完善天然气价格机制,并落实“大气十条”及“2+26”清洁能源城市计划。我们认为在“大气十条”考核临近重点污染地区如京津冀煤改气落实将进一步加码,同时气价改革有望降低天然气使用价格,提高天然气竞争力,重点地区如京津冀有望进一步迎来放量。

    各地燃煤发电机组标杆上网电价的上调逐步落地,建议关注受益的龙头火电公司。我们认为火电景气度将持续季度级别的回升,水电主汛期将至,总体来水量尚无法准确预判。期待行业基本面的持续改善以及行业改革三重奏(供给侧改革+国企改革+电力体制改革)带来的投资机会。维持电力行业“增持”评级,推荐标的包括受益改革及业绩快速增长的三峡水利、涪陵电力,以及电力龙头或潜在受益于各项改革的华能国际、国电电力、大唐发电、国投电力等。

    “气改”和“煤改气”投资机会,关注:迪森股份、百川能源、金鸿能源。7月4日,发改委联合十部委《加快推进天然气利用的意见》,旨在完善天然气价格机制,并落实“大气十条”及“2+26”清洁能源城市计划。我们认为在“大气十条”考核临近重点污染地区如京津冀煤改气落实将进一步加码,同时气价改革有望降低天然气使用价格,提高天然气竞争力,重点地区如京津冀有望进一步迎来放量。

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    投资组合:

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    投资组合:北控水务、天翔环境、汉威科技。

    环保行业:北控水务、天翔环境、汉威科技

    公用事业:三峡水利、涪陵电力

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